去年8月，華強北重金打造的商業(yè)街開放，原來的車行道被整齊美觀的步行街替代，一條號稱“全國最長地鐵商業(yè)街”扭轉(zhuǎn)了舊工業(yè)區(qū)遺跡的糟糕形象。這是深圳市近年城市更新的主要項目。

如今華強北步行街上，令人厭惡的拖車聲少了，人流、嘈雜聲以及月入過萬的職業(yè)乞丐也少了。但是，華麗、大氣卻隱藏不住這條“中國電子第一街”寒意。

從2002年至2007年，華強北借助摩托羅拉和諾基亞功能手機、MP3MP4、電子游戲機，迎來了第一個高峰期。

2007年，蘋果發(fā)售第一代iPhone手機，人類進入智能手機時代，華強北浪潮再起。

但是，次年，全球金融危機爆發(fā)，電子加工遭遇重創(chuàng)、出口斷崖。

2009年1月7日，中國提前一年發(fā)放3G牌照，期望3G成為抗擊經(jīng)濟危機的一支“騎兵”。

在智能手機和4G的刺激下，華強北掀起了一撥又一撥電子浪潮，進入了“狂野時代”。

那些年，全球電子商家及貿(mào)易商云集此地，整條電子街生意火爆、熱鬧非凡、擁擠不堪。受摩爾定律驅(qū)動，智能手機、平板電腦快速更新?lián)Q代，芯片、電路板、二極管等零配件，以及手機殼、保護膜、充電寶等互補品規(guī)模快速膨脹。

這股洪流創(chuàng)造了一個屬于中國電子市場的創(chuàng)富奇跡。中國三分之二的上市公司，賺得不如一個賣手機殼的多；華為工程師不如手機貼膜商賺得多；深圳白領收入不如華強北職業(yè)乞丐收入高。

2013年，國際電子市場出現(xiàn)波動，外貿(mào)形勢嚴峻。同時，因深圳地鐵七號線建設，封鎖了華強北部分道路，電子街市場承受巨大壓力。

但是，修筑地鐵的圍欄，擋不住時代的浪潮和華強北的好運。

2013年12月4日，工信部乘勝追擊，發(fā)放4G牌照。

4G時代徹底釋放了智能手機的能量，“下沉市場”崛起，華強北、互聯(lián)網(wǎng)巨頭分享了巨大的移動互聯(lián)網(wǎng)紅利。

此后，小米、華為、OPPO、vivo為代表的國產(chǎn)手機、無人機、LED、機器人、虛擬現(xiàn)實、新型可穿戴設備、比特幣礦機、直播設備等再起漣漪。

虎牙、斗魚、熊貓、快手、抖音都是4G之后涌現(xiàn)的“下沉市場”，他們加快了手機更新?lián)Q代，給華強北帶來不少拍照手機、智能麥克風、直播設備、外置音箱、鏡頭、屏幕等零配件銷量。

但是，2017年全球手機銷量進入拐點，首次下滑了100萬臺，報收14.72億臺；2018年下滑到14.049億臺。同時，比特幣礦機、直播設備紅利消失，無人機、機器人、虛擬現(xiàn)實尚未徹底爆發(fā)。

華強北電子市場寒意撲面而來，不少商家撤離，大量店鋪空置，人氣一落千丈，與嶄新的地下街形成鮮明的反差。

所幸的是，5G來了。

華強北的商家們，都盼望著5G紅利，能夠拉動5G電子設備大更新，拯救低迷的電子市場。

2019年6月6日，工信部再次提前發(fā)布通信牌照，中國正式進入5G時代。根據(jù)中國信息通信研究院《5G產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟貢獻》，預計2020至2025年，我國5G商用直接帶動的經(jīng)濟總產(chǎn)出達10.6萬億元，5G將直接創(chuàng)造超過300萬個就業(yè)崗位。

這一次，華強北的好運能否延續(xù)？5G時代，能否再創(chuàng)3G、4G奇跡，肩負起穩(wěn)增長、創(chuàng)巨富的奇跡？

從3G到5G，移動通信牌照一次又一次地扮演“救火隊長”，成為經(jīng)濟增長的引擎，其背后的經(jīng)濟邏輯是什么？

與5G升級類似的是，汽車業(yè)也在推行新的技術標準。中國近年出臺了“國六”標準（國家第六階段機動車污染物排放標準），同時大力鼓勵新能源汽車。

不過，與5G技術升級備受期待不同，今年中國汽車業(yè)可謂“冰火兩重天”：一邊是汽車整體銷量大幅度下滑，汽車駛?cè)牒?；一邊是互?lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等造車新勢力大舉進入新能源汽車。

汽車業(yè)的技術升級能否激發(fā)一撥市場紅利？

與汽車領域的技術標準升級類似的是，中國正在大力提升工廠環(huán)保標準、城市美化標準。各大城市正在大搞城市更新項目，即將鋪開“史上最嚴”的垃圾分類制度。典型的案例是上海正在試點的垃圾分類，以及深圳的舊改與燈光秀。

近年，中國正在經(jīng)歷一場制度性升級。

通信、汽車、能源、環(huán)保、城市、衛(wèi)生、安全等領域的技術、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品以及公共標準都大幅度提升。很多生意人都明顯感覺到——以前能這樣搞的，現(xiàn)在都不能搞了。

從上世紀六七十年代開始，日本、美國以及歐洲國家也經(jīng)歷了一次密集的制度性升級。產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、技術標準得到提升，消費安全及福利大幅度增加。最典型的例子是汽車安全領域的召回制度以及食品農(nóng)藥殘余標準。

如今，這場制度性升級意味著什么？

標準提升，帶來的社會效益不可估量，但經(jīng)濟效益如何？能否在經(jīng)濟換檔下行中拉動經(jīng)濟增長？是否可以提升消費福利？

邊際遞增 V.S. 邊際遞減

標準升級能否推動邊際曲線右移？

中國是全球少數(shù)在眾多領域都有獨立標準的國家。不過，在奶粉飲品、自來水、食品農(nóng)藥殘留、石油柴油、汽車安全、移動通訊、氣體排放、垃圾處理、駕考標準、學術論文等眾多領域的技術及產(chǎn)品標準都有待提升。

中國制度性提升這些領域的標準，最大好處應該是提升了國民的消費安全及健康指數(shù)。

從西方的經(jīng)驗來看，制度性升級可以倒逼企業(yè)提升技術標準，增加產(chǎn)業(yè)投資，促進產(chǎn)業(yè)升級及技術換代，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增進消費體驗，甚至引發(fā)一場高質(zhì)量的消費革命。

制度性升級，是一次多維度的經(jīng)濟增長方式。

新制度經(jīng)濟學家、諾貝爾經(jīng)濟學獎得主道格拉斯·諾斯認為，在決定一個國家經(jīng)濟增長和社會發(fā)展方面，制度具有決定性的作用。需要通過制度創(chuàng)新及變遷將技術成果鞏固下來（制度變遷理論）。如產(chǎn)權制度保護專利鼓勵創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)激勵制度刺激新能源汽車發(fā)展。

中國這一次制度升級，可能是斯密式增長、凱恩斯式增長、索洛式增長、“諾斯式增長”（自定義）的結(jié)合體。但是，每一個領域，都有其不同的增長邏輯；側(cè)重點不同，化解矛盾的方式不同，決定了增長速度的快慢。

下面對5G、新能源及“國六”、垃圾分類、城市更新，分別考察技術標準、產(chǎn)業(yè)標準（制度）、公共政策、經(jīng)濟政策（財政及貨幣政策）對經(jīng)濟增長的作用，并解析其中的增長邏輯。

5G：考察技術標準對經(jīng)濟增長的作用

國六：考察產(chǎn)業(yè)標準對經(jīng)濟增長的作用

垃圾分類：考察公共政策對經(jīng)濟增長的作用

城市更新：考察經(jīng)濟政策對經(jīng)濟增長的作用

5G增長邏輯：斯密式增長+凱恩斯式增長+索洛式增長，以效率型增長為主

5G是斯密式增長、凱恩斯式增長、索洛式增長的合體，由技術創(chuàng)新驅(qū)動，前期政府投資拉動，后期消費市場刺激。

5G是一種典型的技術標準，但也是一種產(chǎn)業(yè)標準。

這里主要考察技術標準升級對經(jīng)濟增長的作用。5G通訊技術標準的提升，可以大幅度地推動邊際收益遞減曲線右移。技術創(chuàng)新（革命）增長的邏輯如圖——3G、4G和5G通信技術邊際收益率曲線圖（藍色）。

受邊際收益遞減規(guī)律的作用，2009年3G技術投入商用后，行業(yè)收益率從高逐漸走低；緊接著，2014年4G投入商用，直接將通信及相關領域的邊際收益率直線拉升；到2019年通信領域的邊際收益率又遞減到較低的位置，政府提前發(fā)放了5G牌照，再次直線拉升邊際收益率。

這是技術革命，尤其是底層技術標準升級促進經(jīng)濟增長的經(jīng)典走勢圖。雖然邊際收益率呈現(xiàn)遞減規(guī)律，但是新技術可以將邊際遞減曲線右移，一次性拉高投資收益率，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。如此，反復波浪式前進，經(jīng)濟持續(xù)遞增。

預計，5G將開啟一個萬億級別的規(guī)模市場。

目前，中國已部署了“環(huán)江西帶”5G示范城市，預計2020年開始投入商用。5G將促進整個通訊電子以及相關產(chǎn)品更新?lián)Q代，包括主設備、系統(tǒng)集成、基站天線及射頻器件、小基站、光纖光纜、各類電子產(chǎn)品，以及智能汽車、智能醫(yī)療等。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預測與產(chǎn)業(yè)鏈投資機會分析報告》數(shù)據(jù)顯示：

在直接產(chǎn)出方面，按照2020年5G正式商用算起，預計當年將帶動約4840億元的直接產(chǎn)出，2025年、2030年將分別增長到3.3萬億、6.3萬億元，十年間的年均復合增長率為29%。

在間接產(chǎn)出方面，2020年、2025年和2030年，5G將分別帶動1.2萬億、6.3萬億和10.6萬億元，年均復合增長率為24%。

預計在2023年直接和間接產(chǎn)出的邊際收益率逐漸開始遞減。5G比4G、3G更具外溢性，很可能在中后期帶動智慧醫(yī)療、智能汽車等相關產(chǎn)品增長，從而間接產(chǎn)出增加。所以，5G邊際收益率遞減的過程中可能會有短期上漲的波動。

5G增長屬于良性的效率型增長，既受消費市場刺激，也受政府投資拉動，根本上是技術驅(qū)動。

2020年，運營商網(wǎng)絡設備投資是重點，預計投資金額超過2200億，占5G設備支出比重超過80%。2024年，設備年投資額開始下降。其中，包括不少政府投資以及政策激勵，以刺激有效需求不足，拉動經(jīng)濟增長。因此5G增長也有凱恩斯式增長成分。

新能源及“國六”增長邏輯：產(chǎn)業(yè)制度升級增加私人成本，倒逼技術升級

應用性技術的緩慢進步，無法一次性直線拉升邊際收益率，除非底層技術革命。

電動汽車的歷史比內(nèi)燃機汽車還早。在1881年法國工程師古斯塔夫·特魯夫就制造了第一輛鉛酸電池三輪車。這比卡爾·本茨制造出燃油汽車要早五年。

1900年，歐美出售的4200輛汽車中，40%是蒸汽機車，38%是電動汽車，只有22%燃油汽車。但是，此后電動汽車技術進展緩慢，電池續(xù)航能力差，成本及售價高昂，投資收益率很低，一直無法大規(guī)模商用。

反觀，內(nèi)燃機技術取得了革命性進步，燃油汽車技術更加穩(wěn)定成熟。再加上福特發(fā)明了流水線生產(chǎn)，成本大幅度下降，推動了汽車邊際收益率右移，吸引大量資金投產(chǎn)，汽車從此走進了歐美千家萬戶。

受環(huán)保主義及石化能源緊缺影響，如今全球汽車業(yè)的方向再次回到電動汽車。日本、韓國及部分歐美國家大力發(fā)展氫能源以及氫燃料汽車，還有一部分國家則發(fā)展鋰電池以及純電動汽車。新能源汽車能否規(guī)模遞增，關鍵看電池技術創(chuàng)新、成本及商用程度。

“國六”屬于產(chǎn)業(yè)標準，屬于制度性升級，而不是純粹的技術性升級；考察產(chǎn)業(yè)標準升級對經(jīng)濟增長的作用。

“國六”是指“國家第六階段機動車污染物排放標準”，于2019年～2020年開始實施。目的是通過提升汽車污染物排放的限值，保護和改善生態(tài)環(huán)境，保障人體健康。

理論上，制度性升級可以促進邊際遞減曲線右移，實現(xiàn)規(guī)模報酬遞增。制度性升級主要通過以下三個方式促進經(jīng)濟增長：

一、通過制度變遷增加私人成本

當私人成本小于社會成本時，比如汽車、工廠排污，就會造成福利損失，甚至發(fā)生公地悲劇，公共環(huán)境受到污染?！皣背雠_，實際上增加私人成本，促進私人成本與社會成本平衡，以恢復市場效率，避免福利損失（庇古的私人及社會成本理論）。

二、通過制度創(chuàng)新降低交易費用

比如產(chǎn)權制度、專利法可以降低信息搜尋、合同糾紛、交易風險等成本。又如汽車召回制度可以降低合同糾紛、反復訴訟的成本。

科斯認為，產(chǎn)權制度可以解決以上庇古提出的問題。只要產(chǎn)權明確，在交易成本為零的前提下，可以實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，即效用最大化（科斯定律）。

三、通過制度升級倒逼技術革新

這是第一點的延伸。排污標準提升，為什么會促進市場恢復效率？原因是，環(huán)保標準提升，會倒逼企業(yè)改進技術，提高經(jīng)營效率，推動邊際遞減曲線右移。新一代汽車大規(guī)模商用，實現(xiàn)規(guī)模報酬遞增。

有人提出，環(huán)保標準提升后，很多企業(yè)因成本增加而被迫關閉。但這個鍋不在環(huán)保標準的提升。

因為在低標準下，企業(yè)之所以能存活實際上是以污染環(huán)境為前提，損失了社會福利。如今提升其排放標準，實際上讓其歸回正常，并不是提升了他的成本。而是讓他的成本恢復到本應該承擔的程度。如果企業(yè)因此倒閉，屬于正常的市場淘汰。成本恢復到應有的水平，短期壓力會增加，但市場優(yōu)勝劣汰的競爭倒逼技術創(chuàng)新。

所以，制度（產(chǎn)權制度、產(chǎn)業(yè)制度）創(chuàng)新、升級，與技術創(chuàng)新是一樣，都可以推動邊際曲線右移，促進經(jīng)濟增長。只是制度不同，效果也不同。產(chǎn)權制度可能帶來增長率快速提升；產(chǎn)業(yè)制度作用相對間接，得具體問題具體分析。

將新能源與“國六”標準結(jié)合，可以得出一條制度升級倒逼技術創(chuàng)新的增長曲線（上圖綠色曲線）。其特點是：

第一，產(chǎn)業(yè)標準的提升，對經(jīng)濟增長的作用是間接性的，傳導機制緩慢。

與3G、4G、5G引發(fā)的效率革命不同，國四、國五標準都沒有倒逼汽車爆發(fā)科技革命，只是促進汽車節(jié)能方面的技術提升。國四、國五標準對邊際收益率的提升非常有限，增長率波動幅度遠遠小于通信及電子行業(yè)。

國六能否間接倒逼新能源技術革命？

隨著國六標準的實施，國五標準汽車將逐步淘汰，車企面臨“國六”的環(huán)保壓力，是否會加大對新能源技術的投入？

若新能源汽車，如電動汽車沒能爆發(fā)技術革命，那么增長曲線也會如國四國五一樣平庸。

若氫燃料技術或其它新能源技術獲革命性突破，那么收益率會大幅度拉升，大量汽車更新?lián)Q代觸發(fā)規(guī)模經(jīng)濟，引發(fā)一場汽車及新能源產(chǎn)業(yè)革命。

垃圾分類的增長邏輯：公共政策升級降低交易費用，但作用具有發(fā)散性及滯后性

近期，住房和城鄉(xiāng)建設部發(fā)布了“史上最嚴”的垃圾分類政策。該政策要求，到2020年底，先行先試的46個重點城市，要基本建成垃圾分類處理系統(tǒng)；2025年前，全國地級及以上城市要基本建成垃圾分類處理系統(tǒng)。

垃圾分類，是一項公共政策。通過對垃圾分類的研究，考察公共政策對經(jīng)濟增長的作用。

首先，公共政策有助于降低交易費用。

根據(jù)巴澤爾、諾斯的國家理論，公共政策屬于公共用品，其作用是降低交易費用。這屬于“斯諾式增長”。公共政策如何降低交易費用？

這個問題可以反過來理解，如果公共用品不足，公共衛(wèi)生糟糕，情況會怎樣？

近代歐洲，由于生育率上升，人口向城市集中，公共用品供不應求。城市自來水、公共廁所、排污系統(tǒng)、垃圾處理、公共衛(wèi)生教育等嚴重不足，導致鼠疫、霍亂等傳染病反復大爆發(fā)。

直到1830年代，在霍亂的威脅下，英國才成立中央衛(wèi)生委員會，由查德威克（經(jīng)濟學家邊沁的秘書）推動公共衛(wèi)生改革，通過了第一個強制性的衛(wèi)生法案。美國、德國等隨后跟進，逐漸建立城市污水系統(tǒng)、公共廁所等公共衛(wèi)生設施。

強制垃圾分類，升級公共衛(wèi)生標準，可以降低瘟疫、疾病傳播帶來的風險，降低整個經(jīng)濟系統(tǒng)的交易費用，有助于營造宜居、宜商、宜創(chuàng)新的城市環(huán)境。當今世界，經(jīng)濟最發(fā)達大城市如東京、倫敦、紐約，都是公共衛(wèi)生俱佳的城市。

但是，公共政策降低交易費用，對經(jīng)濟增長的作用是間接的、擴散性的。

其次，公共政策增加私人成本倒逼技術進步、經(jīng)營效率提升。

這一點與“國六”的邏輯是一樣的。提升公共衛(wèi)生標準，實際上是為了避免公共環(huán)境淪為“公地悲劇”。強制垃圾分類，是通過增加個人、企業(yè)的私人成本，使之與社會成本平衡，從而避免福利受損。

由于公共衛(wèi)生屬于公共產(chǎn)品，無法通過科斯的私人產(chǎn)權的方式來解決，只能依靠“庇古稅”，即增加稅收或罰款。

中國主要生活垃圾構(gòu)成是廚余垃圾，比重超過60%。廚余垃圾不但量大、且容易變質(zhì)腐爛，處理起來困難，增加公共衛(wèi)生的成本。強制垃圾分類后，可以降低處理的成本，同時可能倒逼酒店、超市、菜市場及相關產(chǎn)品的技術提升、效率改進。

例如，帶包裝的精品菜可能會增加，清理好的蔬菜、殺好的魚可以大大減少城市廚余垃圾。清理廚余垃圾的技術進步，可以降低酒店、菜市場處理垃圾的成本。

這屬于“斯諾式增長”疊加索洛式增長。

最后，公共政策直接拉動公共消費。

強制垃圾分類實施，大量的公共衛(wèi)生設備需要更新和新建，同時清潔工人及相關人員增加不少。這在有效需求不足時，屬于凱恩斯式增長。

據(jù)住建部介紹，目前，全國46個重點城市分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理的生活垃圾處理系統(tǒng)正在逐步建立。

這46個重點城市已配備廚余垃圾分類運輸車近5000輛，有害垃圾分類運輸車近1000輛。在重點城市開展生活垃圾分類入戶宣傳已超過1900萬次，參與的志愿者累計超過70萬。

2019年將計劃投入213億元加快推進處理設施建設，滿足生活垃圾分類處理需求。

所以，公共政策對經(jīng)濟增長的作用由公共消費拉動、交易成本下降、倒逼相關產(chǎn)業(yè)技術進步疊加而成的。其中，公共消費拉動短期作用明顯，交易成本下降和相關產(chǎn)業(yè)技術進步都存在滯后性和不確定性。

所以，公共政策對經(jīng)濟增長的邊際收益率走勢圖（如上圖黃色曲線），是一條存在不確定性的曲線。整體上，邊際曲線右移時間緩慢，邊際收益率提升不大；若公共消費拉動可以帶來短期增長，但衰退也很快。

城市更新的增長邏輯：混合型、復雜性

城市更新的增長作用比較難判斷，更新項目繁多、花樣各異，有公共消費（種植花卉、燈光秀），也有公共投資（修路搭橋、建設福利房），也有私人消費及投資（舊改）；有凱恩斯式增長，也有斯密式增長，還有索洛式增長。